惠誉将菲律宾主权信用评级升入投资级

    惠誉（Fitch Ratings）于2013年3月23日在香港发表声明，将菲律宾的长期外币发行者违约评级（IDR）从BB+调升为BBB-，将长期本币IDR从BBB-调升为BBB，两项评级的展望均为“稳定”。同时，惠誉将菲律宾的“国家上限”评级从BBB-调升至BBB，将短期外币IDR从B调升为F3。由此，菲律宾首度获得投资级主权信用评级。

惠誉称，促使其调升菲律宾主权信用评级的因素包括：

一、菲律宾外部收支较强，与A级别相当。外劳汇款使经常项目持续保持盈余，并使菲律宾净债权国地位增强，对外净债权/GDP比率已从2010年底的6%上升至2012年底的12%。2012年外劳汇款相当于GDP的8%，即使在全球金融危机中也保持强劲。惠誉预期到2014年，菲进口增长和国内需求强劲将导致经常项目盈余收窄，但对外净债权稳定在较强水平。

二、菲律宾经济增长强劲，2012年在全球经济放缓的情况下增长6.6%，主要得益于国内需求。惠誉预计2013年菲经济增长5.5%。菲律宾过去5年中的经济增长比其他BBB级别经济体更强更稳定。

三、从阿罗约政府开始，财政管理得到改善，综合政府债务对外部冲击更有抵抗力。强劲的经济增长和温和的预算赤字使综合政府债务/GDP比率位于BBB级经济体的中位数附近。该国较好地利用了有利的融资条件，将综合政府债务平均偿还期从2008年底的6.6年延长至2012年底的10.7年。同期，外币债务占综合政府债务的比重从53%下降为47%。

四、惠誉认为，菲律宾较强的政策制定机制支持了宏观经济向好发展。菲律宾央行通胀管理纪录良好，积极采取审慎的调控措施防止宏观经济和金融不平衡，有力支持了评级的提升。菲律宾过去5年的通胀情况与BBB级别经济体平均值一致。

五、按照世界银行及其他机构相关指数评价，菲律宾的政府治理水平弱于BBB级别的一般水平，但该级别中也有不少国家比菲律宾差。政府改革已成为阿基诺政府施政的核心议题，菲政府将在2016年任期期满前坚持这些改革作为优先政策考虑。

六、菲律宾2012年人均收入约2600美元，远低于BBB级别的中位数10300美元，但这未考虑外劳汇款对民众生活水平显著而直接的支持。按联合国开发计划署有关指数衡量，菲律宾的人类发展水平处于BBB级别的低端。

    七、2012年菲律宾财政收入的GDP占比为18.3%，低于BBB级别的中位数32.3%，这限制了菲政府提高公共投资的能力。菲政府最近顶着强大的政治压力开征“罪恶税”，可能增加收入并实现本届政府增强税基的承诺。

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