投资指南丨对外投资不确定性增强，东南亚成中国对外热门投资地区

改革开放40年来，中国经济高速发展并取得了卓越的成绩。搭乘高速发展的经济列车，中国企业开始走向国际化舞台，对外投资的步伐越走越快。

与此同时，“一带一路”倡议的提出与深化发展，给予中国企业更多的机遇，中国企业对外投资在不断增长的同时也出现了新的格局。

更重要的是，在当前中美贸易摩擦的背景下，“一带一路”沿线国家更加具备投资吸引力。但在对外投资的过程中，中国企业在抓住发展机遇的同时还需谨慎评估风险。

东南亚成热门投资地区

商务部的数据显示，在2017年中国对外投资中，流向“一带一路”沿线国家的投资增长三成，今年1月至9月，我国企业在“一带一路”沿线国家新增投资107.8亿美元，同比增长12.3%，中国企业对于“一带一路”沿线国家的投资与合作成为了新的亮点。

“一带一路”作为升级东南亚地区基础设施的手段，很受欢迎，尤其是在美国宣布退出《跨太平洋伙伴关系协定》后，“一带一路”倡议得到了更多的支持。其中，“软基础设施”，例如物流、金融服务及其他与“建设基建”相关行业的并购投资，前景非常乐观。中国的企业，例如阿里巴巴和腾讯，均在东南亚的数字及电子商务领域有所投资。

中国企业在“一带一路”沿线的投资机遇因各国人口特征不同而有所差异。例如对新加坡的投资机遇以金融服务、新兴技术、商业服务和物流为主，而对马来西亚和印度尼西亚等东盟成员国而言，更为常见的是对基础设施以及作为泛区域平台一部分的其他行业的投资机会。

大华银行（中国）行长兼首席执行官符懋赞曾表示，“对于寻求进入新市场的公司来说，东南亚地区的文化多样性可能非常具有挑战性，每个市场都有自己的文化和商业习惯，只有理解这些习惯，才能确保商业上的成功。”

中印合作基础深厚

相比东南亚地区，印度的法律和政策风险相对较小。美富律师事务所香港办公室的全球合伙人Amit Kataria表示，印度的司法机构独立于政府，在一定程度上可以保证法律释义的稳定性。在印度，中国投资者可以关注基础设施、制造（半导体及电子）、技术平台、医药、金融服务、物流、酒店、电子商务和能源（可再生能源）等主要领域。

更重要的是，中国与印度同为亚洲重要的经济体，同时也是世界人口大国。随着中印两国自身经济的发展，双方合作的优势与潜力明显，前景也十分广阔。“中印双方合作基础强，在通讯、电商以及医药领域拥有强烈的合作意愿，并且腾讯、阿里巴巴以及复星集团均在印度拥有投资项目，我十分看好中印双边投资的发展。”Amit Kataria表示。

审查收紧带来不确定性

今年4月，美中关系全国委员会和美国荣鼎集团合作发布的报告称，2017年中企对美投资大幅下滑，从2016年的452亿美元骤降至294亿美元，降幅高达35%。虽然在未来仍有双向投资增长空间，但在对美投资安全筛查增强的情况下，（中美）战略冲突的风险正在威胁到中美投资未来的增长。

《美国外国投资风险评估现代化法案》（FIRRMA）已于8月13日正式成为法律，并且由此彻底改变了美国外国投资委员会（CFIUS）的权限和办事程序，FIRRMA进一步加强了美国国家安全审查机制，在对外资审查不断收紧的情况下，中国企业赴美投资在未来将可能面临更多的困难。

此外，10月10日，美国财政部公布了两项暂行条例，宣布了实施FIRRMA中若干最重要且变化最大方面的规定。其中，将于2018年11月10日生效的一项暂行条例对一项CFIUS“试点计划”制定了新的规定。

但是，专家认为中企赴美投资不会出现类似2017年的大幅下降情况。联合国贸发组织投资司官员梁国勇分析称，从监管角度而言，非理性投资的领域清楚界定并且写进法规，明确列入限制类领域，这意味着“抑制非理性投资”的政策目标在一定程度上制度化了。他表示，今年对外投资会在去年大幅下降后企稳。

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