渣打银行：马来西亚消费引擎依然强劲

    渣打银行(Standard Chartered)分析师指出，马来西亚经济在2019年第二季度出人意料地实现了增长，同比增长4.9%，而第一季度同比增长4.5%。

　　私人消费仍然是经济增长的主要驱动力，对整体GDP增长的贡献率为4.4个百分点，尽管我们预计未来几个季度消费者支出将会放缓。第二季度投资减弱；公共投资领跌，同比下降9%(第一季度下降13.2%)，而私人投资的扩张相对较弱，同比下降1.8%。正如预期的那样，出口增长疲软，同比增长0.1%。进口同比下降2.1%；因此，净出口为经济增长贡献了1.4个百分点。

　　2019年上半年4.7%的增长处于政府全年预测区间4.3-4.8%的上端。考虑到全球经济环境的负面影响，我们预计下半年的增长将放缓。尽管如此，我们认为，到目前为止，马来西亚经济表现出了相对的弹性，这给了马来西亚央行(Bank Negara Malaysia， BNM)调整其政策应对措施的空间，以应对挥之不去的全球不确定性。

　　我们的核心设想是，马来西亚央行今年将选择“观望”，但如果全球贸易紧张局势恶化，国内需求放缓的速度超过我们的预期，那么先发制人再次降息的风险就会上升。我们保持2019年GDP增长4.6%的预期。

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